核心提示：国内需求低迷、出口遭受反倾销，依靠需求提振钢价显然是不现实的；而从供应端来看，当前粗钢产量仍处于相对高位，库存更是大幅上升，短期内钢价想要反弹，难度是显而易见的。但同时，矿价从4月开始反弹至今，在60美元关口持续了近一个月，也构建出了一个相对稳健的底部，若后期没有反复，钢价想要继续下跌，空间也不会太大了。

【宏观热点】

      利好因素：

      1、国务院释放支持PPP信号 打造经济增长"双引擎"。

      2、20天出台11个重磅文件 稳增长政策密集加码。

      3、普华永道：在新兴的商业模式和年可升至1.6%。

利空因素：

      1、国家安监总局暗访淄博钢铁企业 3家被整改。

【产业信息】

      ●与股市不同，钢材期货震荡盘整，现货钢市更是需求持续低迷，钢价跌幅加大。全球铁矿石市场在经过一个短时的反弹后，价格再度掉头向下，重回60美元下方。目前钢市的特征是，下游需求持续低迷，钢产量却依然处于高位，商家对于后市比较悲观，所有这些"负面"因素使得现货钢价跌幅加大。就算近期有国家相关部门集中批复了铁路等投资项目的消息，但短期内对钢市的影响有限。

      解读：半年来，降息降准也好，稳增长政策连续出台也好，都只是刺激了股市的繁荣，而钢材、铁矿等大宗商品却始终处于低迷态势。有分析认为，随着钢价下跌，钢产量下降之后钢价就会止跌回升，但小编认为，只要钢厂还有微薄利润，粗钢产量不仅不会下降，反而会进一步上升，毕竟对于企业而言，薄利多销总比减产等待要来得更为划算，所以除非是在长期、严重亏损情况下，指望钢厂减产刺激钢价回升并不是一件容易的事情。

      ●随着近期钢市"矿强钢弱"的局面持续出现，国内多数钢企再度面临亏损，钢厂生产积极性亦受到影响。5月上旬重点钢企粗钢日产旬环比降1.23%至176.82万吨，结束了4月份连续三旬回升的趋势；而同期企业库存量环比增长6.08%。分析认为，由于海外市场对中国钢材产品密集发起反倾销调查，后期钢材出口压力有所加大，短期来看，钢材市场供应压力将依然高企。

      解读：国内需求低迷、出口遭受反倾销，依靠需求提振钢价显然是不现实的；而从供应端来看，当前粗钢产量仍处于相对高位，库存更是大幅上升，短期内钢价想要反弹，难度是显而易见的。但同时，矿价从4月开始反弹至今，在60美元关口持续了近一个月，也构建出了一个相对稳健的底部，若后期没有反复，钢价想要继续下跌，空间也不会太大了。

【盘面汇总】

      22日标普收盘下跌4.76点，跌幅0.22%，报2126.06点；

      纳斯达克收盘下跌1.43点，跌幅0.03%，报5089.36点；

      道琼斯指数收盘下跌53.72点，跌幅0.29%，报18232.02点；

      纽约COMEX黄金收盘下跌0.10美元，跌幅0.01%，报1204.00美元/盎司；

      美国NYMEX原油收盘下跌1.00美元，跌幅1.65%，报59.72美元/桶；

      美元指数收盘上涨0.764，涨幅0.80%，报96.145；

      伦铜收盘下跌82.50美元/吨，跌幅1.32%，报6182.00美元/吨。

【期货分析】

      22日，期螺10高开2346，宽幅震荡，最高2359，最低2326，收2351，涨19，涨幅0.81%。资金面偏多，成交略增，持仓减6.6万手，前20名主力持仓继续减多增空。技术上，日K收下影较长小阳线。25日前期夜盘，期螺10开2348，盘间窄幅震荡，最高2349，最低2338，收2340，跌2，跌幅0.09%。现货涨跌稳互现，部分市场小厂资源回升，需求及成交短期无明显改善，且月末资金压力仍存。期螺反弹乏力，后期或继续下滑，操作上，空单可逢高加仓。

【每周库存】

      上周钢材社会总库存降0.5%至1310.1万吨，前一周降1.7%。其中螺纹634.2万吨持平，线材134.5万吨降2.5%，热轧283.2万吨降1.2%，冷轧143.7万吨降1.7%，中板114.4万吨升3.3%。我们认为，上周华南地区持续暴雨成交停滞，其余地区商家降价也难刺激出货，由此导致市场库存降速趋缓，供需矛盾逐渐显现。鉴于目前国内钢厂暂无减产检修消息，且月末资金压力下成交难有好转，料本周钢市或弱稳为主，且钢材库存有止跌回升可能。

【钢市动态】

      ●矿石：24日铁矿石市场震荡上行。普氏指数方面，周五普指上涨2.25美元，现62%澳粉指数61.25美元/吨。铁矿期货收盘：矿石09收423.5涨2.5涨幅0.59%，最高424.5最低414.5。进口矿方面，钢企适当补库，部分港口成交情况尚可，普指大涨提振市场心态，预计今矿商报盘小幅拉涨。国产矿方面，外矿走高难拉动钢厂内矿需求，商家判涨期望难以实现，市场供需仍显僵持，矿价暂稳过渡。

      ●焦炭：24日日照二级冶金焦到厂含税价820-840元/吨，吕梁二级冶金焦出厂含税价680-710元/吨，唐山二级冶金焦到厂含税价850-870元/吨，国内焦炭市场低位盘整，各地市场暂无调价消息传出，市场交投氛围尚可，钢材市场延续弱势运行，钢厂对焦炭采购继续保持理性按需采购，后期难以出现钢厂集中补库拉涨价格的现象，另近日环保部再次入住河南安阳，该地焦企生产受到影响，开工率仅6成左右，但由于主流焦价坚挺，该地市场难有波动。

      ●钢坯：周末唐山成品材成交不畅，下游对坯料采购谨慎，商家观望为主，钢厂下调报价10元。目前国义、兴隆、宏兴普碳含税出厂价1970，商家裸价1888。

      ●建材：24日收盘，北京市场河钢三级大螺价格为2180元/吨，较前一日持平；上海市场沙钢三级大螺2260元/吨，较前一日持平；广州市场韶钢三级大螺2600元/吨，较前一日持平。

      ●板材：24日收盘，上海市场热卷收盘价为2380-2420元/吨，较前一日持平，天津市场热卷收盘价为2410-2440元/吨，较前一日持平，乐从市场热卷收盘价2470-2490元/吨，较前一日持平。

【今日预测】

      ●建材：周末线螺市场稳中微调。时值周末，整体需求依旧维持少量，即使低价尚难换量，又当前商家普遍处于亏损状态，继续大幅下调意愿不强，暂观望为主，相关品种走势欠佳，无利好支撑，料今北京市场河钢三级大螺价格2180元/吨，较前一日持平；上海市场沙钢三级大螺2260元/吨，较前一日持平；广州市场韶钢三级大螺2590元/吨，较前一日跌10元/吨。

      ●板材：周末全国热卷走势平淡，资源供需两不旺，商家调价意愿较弱，随行出货为主，华东、华北、华南及华中等主流普遍守稳，市场销售不佳。目前来看，钢厂发货速度缓慢，各地库存补充均不多，市场整体低库存现状持续。而利好难寻情况下，下游用户按需采购依然是主流，资源销售仍难有起色。但月底资金压力升级，商家面临钢厂订货等问题，低位出货操作将难以避免。鉴于以上，预计今全国热卷弱稳开局为主。上海市场5.5mm主流报价 2380-2420元/吨，天津市场5.5mm唐钢主流报价2400-2430元/吨；乐从市场5.5mm柳钢主流报价2460-2480元/吨。

来源：富宝资讯